Per molti anni, le politiche economiche del governo sembravano essere semplicemente reattive, ma ora sembra esserci stato uno spostamento verso una posizione più attiva, una strategia anche se non pubblica. Parliamo di questo cambiamento in relazione all'attuale processo di dollarizzazione.
In effetti, come dici tu, le politiche del governo sono passate dall'essere reattivead essere più proattive con la c.d. "lobotomia monetaria" e altri aggiustamenti messi in atto negli ultimi mesi.
Per molti anni, la politica del governo è arrivata tardi. Fondamentalmente, hanno stabilito nuovi quadri per legalizzare l'attività [extra-legale]. Ad esempio, la risposta del governo alle diffuse violazioni dei controlli sui prezzi è stata quella di liberalizzare i prezzi, e per risolvere il problema parallelo e illegale del mercato nero del dollaro, il tasso di cambio è stato liberalizzato.
Più recentemente, abbiamo visto che il governo ha flessibilizzato il mercato dei cambi e, così facendo, ha anche allentato la sovranità monetaria. Perché? Quando si flessibilizza il mercato dei cambi, che viene fornito con la libera convertibilità delle valute, si apre la porta in modo che altre valute, che non sono Bolivar, comincino a circolare più liberamente nell'economia nazionale. (A proposito, in termini costituzionali, il Bolivar è dichiarato essere l' "unica valuta" che può circolare in Venezuela).
Altre valute hanno dunque iniziato a circolare per la prima volta nel settore turistico, dove il governo ha legalizzato i pagamenti in valute straniere, e in seguito in criptovalute, con il Petro che ha preso il comando.
All'inizio, il Petro è stato presentato come una criptovaluta per le transazioni internazionali, ma in seguito il presidente Maduro ha cominciato a parlare di bilanci in Petros, pagamenti in Petros, risparmi in Petros, ecc. Quindi, in realtà, il Petro ha aperto la porta ad altre criptovalute. Le criptovalute, a loro volta, hanno aperto la porta alla normalizzazione della circolazione di altre valute.
All'incirca nello stesso periodo, a metà del 2018, l'Assemblea Nazionale Costituente ha abrogato la legge sullo scambio illecito. Più tardi nel corso dell'anno, la Corte Suprema ha emesso [due diverse] sentenze che hanno legalizzato i pagamenti per servizi e contratti di lavoro in dollari USA. Inoltre, il 28 dicembre, il SENIAT [Agenzia delle imposte venezuelane] ha emesso una risoluzione che consente di pagare le tasse in dollari e altre valute straniere. Dunque, un cambiamento istituzionale coordinato. È molto importante sottolineare che, oltre a consentire la circolazione di altre valute nell'economia, il governo ha contemporaneamente limitato la circolazione di Bolivars attraverso la sua nuova politica monetaria. Tutto questo in un'economia in cui il Bolivar si deprezza ogni giorno.
Se prendi, come punto di partenza, il valore del Bolivar Soberano il 20 agosto 2018 [il giorno in cui è stato annunciato il piano di ripresa economica] e lo paragoni al Bolivar Soberano il 12 aprile di quest'anno, puoi vedere che la svalutazione è stata del 99,5% circa. Questa è una variazione in termini di valore reale. (In termini nominali, la svalutazione è di circa il 5000%.)
Siamo di fronte a una strana situazione in cui, a causa della politica monetarista che il governo ha recentemente adottato nello sforzo di ridurre l'inflazione, ci sono molti meno Bolivar di quelli necessari che circolano nell'economia, ma quei Bolivar ora valgono molto meno.
Per tradurlo in numeri, quando prendi la liquidità economica totale in Bolivar, da banconote e monete a tutti i soldi in banca, ecc., e lo dividi per il tasso di cambio ufficiale DICOM [valuta estera] la massa monetaria arriva a $1,3 MLD. In altre parole, se il governo volesse scambiare tutti i Bolivar circolanti in dollari USA, tutto ciò che avrebbe dovuto avere erano $1,3 MLD. (Faccio questo calcolo basandomi sui rapporti emessi dalla BCV il 5 aprile, che è l'ultimo disponibile). Però se consideriamo solo le banconote e le monete Bolivar che circolano nella nostra economia, ciò si tradurebbe in qualcosa tra i 60 e 70 milioni di dollari. Tradotto, se il governo dovesse annunciare oggi formalmente vuole dollarizzare l'economia (cosa che non credo succederà), gli basterebbero $1,3 MLD di dollari per fare il cambio di valuta, cioè solo l'11% delle riserve del paese, che sono già gravemente esaurite.
Se si aggiunge che il Venezuela, vista la massiccia immigrazione scatenata dall'attuale crisi, è uno dei principali paesi che ricevono le rimesse familiari nella regione, si comprende il panorama generale fortemente polarizzato. Stime conservative dicono che l'anno scorso circa $2MLD sono entrati nel paese come rimesse nel 2018. Ora, bisogna tenere conto del fatto che, sebbene possa essere una buona stima di ciò che è stato inviato, non tutto è arrivato nel paese come 'biglietti verdi'; spesso c'è la triangolazione bancaria, e nel processo di cambio alcuni dollari restano nei conti all'estero. Quindi una stima super-conservativa sarebbe di $1MLD che è arrivato effettivamente in Venezuela. Se si aggiunge il fatto che in molte aziende è ora possibile pagare con carte di credito internazionali, possiamo quindi presumere che nella nostra economia ci siano più dollari USA di Bolivar in circolazione. (E questo è se stiamo parlando solo di dollari. A quello si dovrebbero aggiungere Euro, criptovalute, ecc.).
Dunque direi che non siamo in un processo di dollarizzazione nel senso stretto del termine. Siamo in un processo di de-bolivarizzazione. Il Bolivar, a causa di politiche e fenomeni spontanei, viene espulso dall'economia. Ovviamente questo potrebbe aprire rapidamente la strada alla piena dollarizzazione, oppure potrebbe aprirsi ad un periodo simile a quello dello Zimbabwe dove c'era una sorta di caos monetario, con una molteplicità di valute forti e criptovalute che circolavano nell'economia. Una conseguenza [di quel caos] è che è impossibile per il governo dello Zimbabwe applicare politiche economiche.
In una parola, siamo in un processo di de-bolivarizzazione che può portarci alla dollarizzazione dopo l'attuale caos economico, oppure potremmo affondarci più profondamente nel caos.
Ora, qual è il paradosso di questa situazione? Il fatto è che la politica economica del governo sta contribuendo alla dollarizzazione, anche se questo non è l'obiettivo. In altre parole, se la dollarizzazione non è avanzata di più, ciò è dovuto al fatto che le sanzioni, specialmente quelle finanziarie, impediscono che più dollari entrino nell'economia.
Abbiamo una situazione in cui, da un lato, la politica economica del governo (molto probabilmente involontariamente) spinge la nostra economia verso la dollarizzazione, mentre le sanzioni statunitensi la interrompono. Tuttavia, è interessante notare che Larry Kudlow, un valutatore dell'economia della Casa Bianca, ha recentemente affermato che in un contesto in cui Maduro non sia più il presidente, c'è un piano per iniettare dollari nell'economia venezuelana attraverso gli smartphone, in un piano generale di dollarizzazione dell'economia.
La questione qui, tuttavia, è che si creano le condizioni per la dollarizzazione, e in parte sono generate dalla politica economica del governo stesso!
Quale politica economica dovrebbe implementare il governo data la situazione attuale?
Una delle cose più preoccupanti della situazione attuale è che il governo sembra non avere criteri unificati riguardo agli obiettivi della sua politica economica. Inoltre, qualsiasi obiettivo ci sia, è molto vago. Un concetto come "prosperità" non è un obiettivo chiaro, è più un desiderio. In un piano economico, la prosperità non può essere l'obiettivo. Un piano deve definire chiaramente gli obiettivi, attraverso strategie e politiche. La prima cosa che il governo dovrebbe fare ora è chiarire gli obiettivi. Una volta definiti bisogna stabilire le priorità, l'organizzazione e la pianificazione.
Ti sto dicendo questo per il seguente motivo: il Venezuela ha un grande potenziale, ma chiunque sappia qualcosa sulla pianificazione sa che quando hai risorse economiche limitate immediatamente disponibili, devi indirizzarle verso le aree in cui possono ottenere un rendimento migliore .
Per fare un esempio, penso che lo sviluppo del turismo abbia un potenziale in Venezuela, ma affinché ciò avvenga, sono necessari ingenti investimenti in infrastrutture.
Dal mio punto di vista, un pregiudizio sul carattere assistenziale dell'economia venezuelana ha messo radici qui, ed è altamente problematico. Essere un paese assistenziale è cattivo, qualcuno dirà, o è peccaminoso, quindi il Venezuela deve superare questa nomea diventando un paese produttivo.
Certo, non credo che il Venezuela debba continuare a dipendere esclusivamente dal petrolio. Tuttavia, il problema non è che riceviamo risorse derivanti dalle vendite di petrolio, ma piuttosto che dipendiamo esclusivamente da tali vendite. Se abbiamo introiti petroliferi, ovviamente non è un problema in sé; non è un peccato. Nella situazione attuale, se questo è un paese che ha enormi riserve di petrolio, un paese che sta sfruttando il petrolio da oltre cento anni, un paese con il "know-how", un paese che ha assicurato i mercati ... è abbastanza ovvio che, in termini produttivi, tutti gli sforzi dovrebbero concentrarsi sul recupero della produzione di petrolio. Inoltre, dovremmo tenere presente che il petrolio genera immediatamente moneta forte, che è ciò che è necessario per promuovere altri settori dell'economia.
Una delle cose più preoccupanti della situazione attuale è che il governo sembra non avere criteri unificati riguardo agli obiettivi della sua politica economica. Inoltre, qualsiasi obiettivo ci sia, è molto vago. Un concetto come "prosperità" non è un obiettivo chiaro, è più un desiderio. In un piano economico, la prosperità non può essere l'obiettivo. Un piano deve definire chiaramente gli obiettivi, attraverso strategie e politiche. La prima cosa che il governo dovrebbe fare ora è chiarire gli obiettivi. Una volta definiti bisogna stabilire le priorità, l'organizzazione e la pianificazione.
Ti sto dicendo questo per il seguente motivo: il Venezuela ha un grande potenziale, ma chiunque sappia qualcosa sulla pianificazione sa che quando hai risorse economiche limitate immediatamente disponibili, devi indirizzarle verso le aree in cui possono ottenere un rendimento migliore .
Per fare un esempio, penso che lo sviluppo del turismo abbia un potenziale in Venezuela, ma affinché ciò avvenga, sono necessari ingenti investimenti in infrastrutture.
Dal mio punto di vista, un pregiudizio sul carattere assistenziale dell'economia venezuelana ha messo radici qui, ed è altamente problematico. Essere un paese assistenziale è cattivo, qualcuno dirà, o è peccaminoso, quindi il Venezuela deve superare questa nomea diventando un paese produttivo.
Certo, non credo che il Venezuela debba continuare a dipendere esclusivamente dal petrolio. Tuttavia, il problema non è che riceviamo risorse derivanti dalle vendite di petrolio, ma piuttosto che dipendiamo esclusivamente da tali vendite. Se abbiamo introiti petroliferi, ovviamente non è un problema in sé; non è un peccato. Nella situazione attuale, se questo è un paese che ha enormi riserve di petrolio, un paese che sta sfruttando il petrolio da oltre cento anni, un paese con il "know-how", un paese che ha assicurato i mercati ... è abbastanza ovvio che, in termini produttivi, tutti gli sforzi dovrebbero concentrarsi sul recupero della produzione di petrolio. Inoltre, dovremmo tenere presente che il petrolio genera immediatamente moneta forte, che è ciò che è necessario per promuovere altri settori dell'economia.
Nel novembre 2018, hai scritto che c'era una situazione di crisi nel sistema elettrico venezuelano e che qualsiasi piano di ripresa economica doveva dare la priorità alla risoluzione di tale problema.
È vero. L'anno scorso abbiamo pubblicato un rapporto in cui si afferma che la ripresa economica in Venezuela dipendeva dalla rapida risoluzione dei problemi nel sistema elettrico nazionale. Lo abbiamo scritto chiaramente molto prima del sabotaggio del Guri [la centrale in cui viene generato oltre il 70% dell'elettricità del Venezuela]. Abbiamo detto che la produzione di elettricità doveva essere stabilizzata [molte regioni del paese hanno subito numerosi blackout negli ultimi anni] e aumentata, se il paese voleva riprendersi dall'attuale crisi. Questo è un fatto provato: aumentare il PIL di un paese di un punto percentuale, richiede un aumento del consumo elettrico.
Abbiamo richiamato l'attenzione sulla terribile situazione del sistema elettrico per più di sei mesi. Tuttavia, abbiamo iniziato a indagare sulla questione ancora prima: da quando il governo ha iniziato a concentrarsi sulla criptovaluta [dicembre 2017]. Ci sembrava abbastanza assurdo che il governo volesse incoraggiare l'uso della criptovaluta - che viene fornita con un enorme consumo di elettricità - in un contesto in cui il sistema elettrico mostrava chiari segni di usura.
Durante un discorso presidenziale l'anno scorso, in cui Maduro parlava dello sviluppo regionale, c'è stato un blackout nel bel mezzo della trasmissione. Abbiamo quindi pubblicato un rapporto su cui stavamo lavorando, richiamando l'attenzione sul problema del Sistema Elettrico Nazionale. In sostanza, ciò che abbiamo sottolineato è che con l'attuale capacità elettrica lo sviluppo non è possibile, perché tasserebbe il sistema talmente tanto che finirebbe per crollare (altrimenti si dovrebbe applicare un razionamento elettrico diffuso).
Con l'attacco di marzo di quest'anno, questo problema è diventato ancora più grande! Dopo aver esaminato il Sistema Elettrico Nazionale, siamo giunti alla conclusione che il problema non è un problema di investimento. Enormi investimenti sono stati fatti intorno al 2010. Il problema non è che non ci sia un piano. Nel 2014 è stato sviluppato un piano. La radice del problema è la gestione del sistema e delle sue risorse.
[A causa degli attacchi] ora c'è un danno infrastrutturale che deve essere riparato, e ciò richiederà investimenti. Quindi date le circostanze, invece di rinnovare i marciapiedi a Caracas, ciò che dovrebbe essere fatto è recuperare l'impianto elettrico. Lo ripeto: la ristrutturazione è necessaria non solo per mantenere la vita quotidiana, ma anche perché è un progetto economico che ha il potenziale per aumentare altre attività economiche.
Quindi, proponi che il piano di recupero dovrebbe concentrarsi sulla riparazione dell'industria petrolifera e del sistema elettrico.
Sì. Ciò potrebbe aprire la strada allo sviluppo in altre aree. Stiamo parlando di prendere sul serio l'attività che ci consentirà di andare avanti in altri settori della nostra economia.
Devi fornire un chiaro orientamento alla politica economica e devi fare un piano con le risorse che hai. Questo è il problema del Fifteen Motors Plan [un piano del 2016 per recuperare l'economia venezuelana che aveva quindici aree]. La politica economica del governo era così dispersa che non aveva coerenza e una direzione chiara.
Quindi dobbiamo ancorare la nostra economia a qualcosa, ed è ragionevole pensare che il petrolio e l'elettricità siano quella cosa. Non importa se ci piaccia o no, è francamente la nostra unica opzione. Inoltre, non ha senso andare in giro dicendo che abbiamo le maggiori riserve di petrolio del mondo, se non siamo in grado di sfruttarle. Il petrolio deve essere la colonna vertebrale che viene usata per tirarci fuori dalla crisi attuale.
È vero. L'anno scorso abbiamo pubblicato un rapporto in cui si afferma che la ripresa economica in Venezuela dipendeva dalla rapida risoluzione dei problemi nel sistema elettrico nazionale. Lo abbiamo scritto chiaramente molto prima del sabotaggio del Guri [la centrale in cui viene generato oltre il 70% dell'elettricità del Venezuela]. Abbiamo detto che la produzione di elettricità doveva essere stabilizzata [molte regioni del paese hanno subito numerosi blackout negli ultimi anni] e aumentata, se il paese voleva riprendersi dall'attuale crisi. Questo è un fatto provato: aumentare il PIL di un paese di un punto percentuale, richiede un aumento del consumo elettrico.
Abbiamo richiamato l'attenzione sulla terribile situazione del sistema elettrico per più di sei mesi. Tuttavia, abbiamo iniziato a indagare sulla questione ancora prima: da quando il governo ha iniziato a concentrarsi sulla criptovaluta [dicembre 2017]. Ci sembrava abbastanza assurdo che il governo volesse incoraggiare l'uso della criptovaluta - che viene fornita con un enorme consumo di elettricità - in un contesto in cui il sistema elettrico mostrava chiari segni di usura.
Durante un discorso presidenziale l'anno scorso, in cui Maduro parlava dello sviluppo regionale, c'è stato un blackout nel bel mezzo della trasmissione. Abbiamo quindi pubblicato un rapporto su cui stavamo lavorando, richiamando l'attenzione sul problema del Sistema Elettrico Nazionale. In sostanza, ciò che abbiamo sottolineato è che con l'attuale capacità elettrica lo sviluppo non è possibile, perché tasserebbe il sistema talmente tanto che finirebbe per crollare (altrimenti si dovrebbe applicare un razionamento elettrico diffuso).
Con l'attacco di marzo di quest'anno, questo problema è diventato ancora più grande! Dopo aver esaminato il Sistema Elettrico Nazionale, siamo giunti alla conclusione che il problema non è un problema di investimento. Enormi investimenti sono stati fatti intorno al 2010. Il problema non è che non ci sia un piano. Nel 2014 è stato sviluppato un piano. La radice del problema è la gestione del sistema e delle sue risorse.
[A causa degli attacchi] ora c'è un danno infrastrutturale che deve essere riparato, e ciò richiederà investimenti. Quindi date le circostanze, invece di rinnovare i marciapiedi a Caracas, ciò che dovrebbe essere fatto è recuperare l'impianto elettrico. Lo ripeto: la ristrutturazione è necessaria non solo per mantenere la vita quotidiana, ma anche perché è un progetto economico che ha il potenziale per aumentare altre attività economiche.
Quindi, proponi che il piano di recupero dovrebbe concentrarsi sulla riparazione dell'industria petrolifera e del sistema elettrico.
Sì. Ciò potrebbe aprire la strada allo sviluppo in altre aree. Stiamo parlando di prendere sul serio l'attività che ci consentirà di andare avanti in altri settori della nostra economia.
Devi fornire un chiaro orientamento alla politica economica e devi fare un piano con le risorse che hai. Questo è il problema del Fifteen Motors Plan [un piano del 2016 per recuperare l'economia venezuelana che aveva quindici aree]. La politica economica del governo era così dispersa che non aveva coerenza e una direzione chiara.
Quindi dobbiamo ancorare la nostra economia a qualcosa, ed è ragionevole pensare che il petrolio e l'elettricità siano quella cosa. Non importa se ci piaccia o no, è francamente la nostra unica opzione. Inoltre, non ha senso andare in giro dicendo che abbiamo le maggiori riserve di petrolio del mondo, se non siamo in grado di sfruttarle. Il petrolio deve essere la colonna vertebrale che viene usata per tirarci fuori dalla crisi attuale.
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